Deuda pública
Conjunto de obligaciones financieras contraídas por el Estado y sus administraciones para financiar su gasto por encima de sus ingresos.
Cada vez que un Estado gasta más de lo que ingresa, cubre esa diferencia emitiendo deuda: bonos, letras u obligaciones que compran inversores nacionales o extranjeros. El total acumulado se conoce como deuda pública, y suele expresarse como porcentaje del PIB para permitir comparaciones.
¿Cuánta deuda es demasiada?
No hay una respuesta única. Japón supera el 250 % del PIB sin crisis; economías emergentes han quebrado con niveles muy inferiores. Lo relevante es la capacidad de refinanciación, la credibilidad institucional, la divisa en la que se emite y el coste medio del servicio de la deuda.
El caso español
La deuda pública española supera el 105 % del PIB tras el shock de la Covid, muy por encima del 60 % del Pacto de Estabilidad. La reforma del marco fiscal europeo aprobada en 2024 flexibiliza las sendas de ajuste, pero exige planes creíbles a medio plazo.